写在前面
2020 年，来自加拿大的电商服务平台 Shopify 超越 eBay、Walmart等老牌巨头，以 8.6%的市场份额成为美国仅次于 Amazon 的第二大电商平台。
Shopify上市五年来股价累计上涨约100 倍，总市值超过1500 亿美元，PS TTM 50X。
作为后来居上的北美电商“第二极”Shopify 如何以 SaaS 服务的创新业态，取得领先地位？电商 SaaS 行业发展前景和竞争格局如何？
聚焦龙头
创立 17 年成北美电商第二极，Shopify 如何建立独特竞争优势？
Shopify 诞生于 2004 年，最初定位是专为 SMBs 提供 SaaS 服务的电商建站工具，2009 年起扩展业务边界并进行平台化转型，当前 Shopify 为商家提供了十几种前端销售渠道和高度集成的后端运营平台，商户可以订阅 29、79 或 299 美元/月的基础套餐，以及在产品数大于 6000 的应用商店中订阅 APP 来完成开店运营流程。
除此之外，Shopify 还为商家提供涵盖支付、物流、金融等 8 大领域的增值服务，其中 Shopify 支付覆盖了 17 个国家和超过 2/3 的商户。
从分业务收入看：
2020 年Shopify 订阅解决方案收入同增 41％至 9.1 亿美元；商家解决方案收入同增 116％至 20.2 亿美元，发展较快。
从整体业绩看：
2020 年公司营收同增 86％至 29.3 亿美元，毛利率为 53%，销售费用率从上年的 30%大幅降至 21%，成功助推公司盈利，净利率高达 11%。
未来发展方面：
公司 2020 年 GMV 为 1196 亿美元，全球SMB-TAM 为 1530 亿美元，仍有较大增长空间。相较 Amazon，Shopify 的竞争优势体现在价格实惠、经营自由度高，同类竞争少和便于建设私域流量等多个方面。
解析行业
2019 全球电商 SaaS 行业规模达 47 亿美元，发展前景与市场活跃度如何？
市场规模：据 Grand view research 测算，2019 年全球电商软件市场规模高达 62 亿美元，其中云服务占据了 77％的市场份额。2020-2027 年，全球电商软件市场将以 16.3％的 CAGR 增长，于 2027 年达到 206 亿美元，云服务的占比将进一步提高。
行业图谱：产业链发展成熟，上游提供系统、网络、云计算等基础设施，中游电商 SaaS 公司可据是否提供独立建站服务分为 2 类，并分别对应着此前是否拥有独立网站的下游电商客户。
海外格局：市场参与者众多，6 家主要竞争对手各具特色，其中 Big Commerce 和 Shopify 的订阅价格几乎一致，具有更多内臵功能和更高性价比，公司于 2020 年 8 月在纳斯达克上市。
国内格局：市场竞争充分，行业龙头中国有赞、微盟集团相继港交所上市；一级市场，2020 年魔筷科技连获 3 轮融资，新三板思迅软件获蚂蚁集团战略投资等。
横纵对比
国内龙头经营战略分化，有赞继续专注 SaaS 产品，微盟转向精准营销：
① 中国有赞：专注 SaaS 产品，截至 2020Q3 服务商户 543 万家，覆盖 150个行业和类目，在售商品数超过 4 亿，高度重视系统稳定性并将其作为重要竞争优势。FY2020 全年实现收入 18.21 亿元，其中订阅解决方案占比 58%，商家解决方案占比 42%，公司整体毛利率 59%，净亏损率 30%。
② 微盟集团：由主攻 SaaS转向精准营销，为全球 352 万商户提供优质服务，销售网络遍布全国 34 个省级行政单位，服务商超过 1600 家，相较有赞拥有更加丰富的获客、转化、裂变和复购等营销服务。FY2020 实现收入 20.64 亿元，其中数字商业占比 60.4%；数字媒介占比 39.6%。公司整体毛利率 53.2%，经调整净利率 5.2%。
整体来看：Shopify和微盟更加重视提供增值服务，当前已实现盈利；有赞更加重视优化 SaaS 系统，仍处亏损状态，但净亏损率有所降低。随着下游电商竞争愈发激烈，如何进一步提升获客能力，并在 SaaS 产品之外提供优质增值服务，或成为下一轮电商 SaaS行业竞争的关键。
We are so excited about the future.(未来可期)
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